Сучасний розвиток цифрової економіки та блокчейн-технології стимулює впровадження інноваційних фінансових інструментів, серед яких особливе місце посідають токенізовані активи. Водночас відсутність єдиного наукового консенсусу щодо їх визначення створює методологічні й нормативні труднощі, що ускладнює інтеграцію цих інструментів у господарські правовідносини.

Мета статті полягає в аналізі існуючих підходів до тлумачення поняття “токенізований актив”, визначенні його структурних елементів і формулюванні уніфікованого визначення, що враховує як технічні, так і юридичні аспекти токенізації активів.

Проведений аналіз доктринальних підходів уможливив виявити суттєві розбіжності в тлумаченні та розумінні сутності токенізованих активів як серед вітчизняних, так і зарубіжних дослідників. Автори визначають структурні елементи токенізованого активу на основі аналізу його правової природи та порівняння з близькими за суттю об’єктами, зокрема цінними паперами (акції, вексель), а також товаро-розпорядчими документами (коносамент).

Запропоновано уніфіковане визначення поняття “токенізований актив”, що являє собою комплексний синтетичний об’єкт, який формується шляхом оцифрування базового (первин ІI. Роль новітніх технологій у забезпеченні сталого розвитку економіки України ного) активу та його перенесення через емісію токена токенізованого активу в розподіленому реєстрі з подальшим установленням правового зв’язку між токеном та активом і його управлінням за допомогою програмного коду (смарт-контракту).

Bibliography

Authored books

1. Kud A, Kucheriavenko M, Smychok Ye, Tsyfrovi aktyvy ta yikh ekonomiko-pravove rehuliuvannia u svitli rozvytku tekhnolohii blokchein (Pravo 2019) (in Ukrainian).

2. Yarotskyi V, Tsinni papery v mekhanizmi pravovoho rehuliuvannia mainovykh vidnosyn (osnovy instrumentalnoi kontseptsii) (Pravo 2006) (in Ukrainian). Edited books

3. Cotler B, ‘Tokenized and Non-tokenized Assets: Legal Considerations’, The Emerald Handbook on Cryptoassets: Investment Opportunities and Challenges (H K Baker, H Benedetti, E Nikbakht, S S Smith (eds), Emerald Publishing Limited 2023) 250.

4. Hargrave J, Sahdev N, Feldmeier O, ‘How value is created in tokenized assets’, Blockchain economics: Implications of distributed ledgers-markets, communications networks, and algorithmic reality (M Swan, J Potts, S Takagi, F Witte, P Tasca (eds) World Scientific 2019) 125–144.Journal articles

5. Danich V, Lutsenko R, ‘Virtual assets of the distributed ledger’ [2023] 104 Вісник ХНУ ім. В. Н. Каразіна. Серія “Економічна” 5–10.

6. Klepikova О, Harahonych О, Antoshyna I, ‘Smart-contracts in the context of digitalization: the legal realities of world experience’ [2021] 39(70) Cuestiones Políticas 856.

7. Davydova I, ‘Tekhnolohiia blokchein: perspektyvy rozvytku v Ukraini’ [2017] 26 Chasopys tsyvilistyky 38 (in Ukrainian).

8. Kostruba A, ‘Osoblyvosti peredachi mainovykh prav, yaki stanovliat zmist konosamentu, u pravovidnosynakh pro peredachu maina u vlasnist’ [2006] 19(58) Vcheni zapysky Tavriiskoho natsionalnoho universytetu im. V.I. Vernadskoho: Seriia “Iurydychni nauky” 223 (in Ukrainian).

9. Kud A, ‘Fenomen virtualnykh aktyviv: ekonomiko-pravovyi aspekt’ [2020] 3(3) Mizhnarodnyi zhurnal osvity ta nauky 30–42 (in Ukrainian).

10. Kud A, ‘Transformatsiia ekonomichnykh vidnosyn ta sposobiv yikh realizatsii v umovakh rozvytku tsyfrovykh tekhnolohii’ [2022] 62 Visnyk Lvivskoho universytetu. Seriia ekonomichna 42–58 (in Ukrainian).

11. Maidanyk R, ‘Tsyfrova rich yak maino ta yii oborotozdatnist’ [2025] 1(4) Tsyvilistychna Platforma 26 (in Ukrainian).

12. Nekit K, ‘Rozvytok pravovoho rehuliuvannia obihu virtualnykh aktyviv (kryptovaliut) v Ukraini’ [2021] 44 Chasopys tsyvilistyky 45–50 (in Ukrainian).

13. Ovcharenko A, ‘Pravove rehuliuvannia virtualnykh aktyviv ta kryptovaliut v Ukraini: suchasnyi stan i perspektyvy’ [2020] 4 Yurydychnyi naukovyi elektronnyi zhurnal 201 (in Ukrainian).

14. Skrypnyk V, ‘Veksel u systemi ob’iektiv tsyvilnykh prav’ [2020] 3 Pidpryiemnytstvo, hospodarstvo i pravo 44 (in Ukrainian).

15. Slipchenko S, ‘Vyznachennia poniattia “maino” u pravi YeS ta vitchyznianomu pravi’ [2020] 2 Forum prava 127 (in Ukrainian). Theses

16. Lohoida V, ‘Kryptovaliuty yak ob’iekt tsyvilnykh prav: porivnialno-pravovyi analiz’ (dys d-ra f-fii, 2022) (in Ukrainian). Conference papers

17. Khatniuk N, Bekhter V, Kostiuk I, ‘Virtualni aktyvy yak statutnyi kapital pidpryiemstva’, XXVI Mizhnarodna naukovo-praktychna konferentsiia “Interaction of society and science: problems and prospects” 15–18 chervnia 2021, London (2021) 216 (in Ukrainian). Websites

18. Assia Y, Hakim L, Rosenfeld M, Lev R, ‘Colored Coins whitepaper’ (accessed 28.07.2025).

19. The recording of crypto assets in the System of National Accounts – Interim guidance (Organisation for Economic Co-operation and Development 2020) (accessed 28.07.2025).